证监会日前公布了IPO申报名单，有近500公司排队待审。创业板公开发行股票申报企业基本信息情况表显示，“北京洪恩教育科技股份有限公司”正处于“落实反馈意见”程序中，所属领域为软件及应用系统，保荐机构为国信证券。据悉，去年9月，北京市环保局已对其进行了环保公示。洪恩教育或成为教育培训行业第一个在国内资本市场吃螃蟹者。不过，在国内现有政策下，其培训业务对公司上市构成障碍。而据媒体报道，此前其财务总监冯智明曾表示，对于公司是整体上市，还是将教育培训业务剥离后再上市，公司还没有最后决定。

遭遇多重政策障碍 民营教育无A股上市先例

从行业情况看，近几年国内各种民营教育培训机构竞相出现，国内教育培训企业并非不想在A股上市，而是在国内现有的法律和制度框架下存在很多政策障碍。

《民办教育促进法》第3条规定：“民办教育事业属于公益性事业”，以及按照相关法规，我国民办教育培训机构大多数是在民政部门登记的非企业法人。因此，民办教育培训机构的公益性和民办非企业法人的自然属性就决定了其难以成为上市主体。

《教育法》第25条规定，“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构。”这也从法律上排除了民办教育培训机构的营利性基础。而《民办教育促进法》第51条规定：“出资人可以从办学结余中取得合理回报”。此处对“合理回报”的界定尚不明确。

此外，民办教育培训机构的审批和登记混乱、《民办教育促进法实施条例》对民办教育培训机构向社会公众募集资金的限制、民办教育培训机构的税收法律障碍、会计制度问题等多项政策因素均对业内企业A股IPO构成障碍。

在此背景下，A股目前并无一家以教育培训为主业的上市公司(交通大学旗下的新南洋属高校上市个案)，但存在不少为教育产业链提供配套产品和服务的企业，如主营学具的齐心文具；主营教育配套软件与在线服务的方直科技；主营教材的时代出版、天舟文化等。

洪恩主业定位软件开发应用 培训业务去留悬而未决

洪恩教育成立于1996年，据其网站最新资料显示：公司注册资金4500万，是一家以学前教育软件研发为主业的高新技术企业，致力于点读笔、纸质有声读物、益智玩教具的研发生产和销售。而据此前媒体报道，公司官方网站公司简介为：注册资金4000万，以学前教育为主业，致力于婴幼儿多学科课程研究、电子笔+有声读物、教学光盘、益智玩教具的技术创新、产品研发和教学服务的销售。

对比前后资料发现，公司注册资金增加了500万，而对其主业的描述也由“学前教育”变更为“学前教育软件研发”。同时，根据证监会最新披露资料显示，其所属领域为软件及应用系统。显然，在现有教育法规未发生变化的情况下，洪恩教育对主营业务的这种调整和重新定位有助于其成功过会。但是对于公司是整体上市，还是将教育培训业务剥离后再上市，其财务总监冯智明曾对媒体表示，公司还没有最后决定。

据悉，洪恩教育旗下业务主要有四大类，一是多媒体教学软件，二是交互式教育VCD/DVD，三是有声读物系列产品，四是教学实验示范基地(教育业务)，主要是针对0到8岁的儿童。

关注教育培训机构投资的青科资本高级经理王施衡对媒体表示，通过一系列操作，洪恩教育在从上市主体是否合法方面不会存在障碍。但是洪恩教育在培训业务上，可能因为上述法规而无法通过教育部门的审批，因此很难获得上市通行证。

南昌洪恩教育培训机构曾被举报无证办学

“办学许可证”是衡量一个培训学校是否正规的第一标准。而据媒体报道，南昌洪恩曾被举报无证经营。

据悉，一位南昌市民举报称，位于南昌市三纬路81号的洪恩教育培训机构没有任何办学许可证件，违规经营公然向社会招生。南昌市教育局、南昌市民办教育协会和东湖区教育科技体育局相关负责人随后表示，南昌洪恩教育并未提交办学申请，教育部门没有审批过该机构的任何办学证件，其办学行为属于违规。

2006年起国内教育企业扎堆赴海外上市 累计达到11家

在政策障碍之下，从2006年的新东方到最新的学大教育，先后已有11家教育培训企业均选择远赴美国上市，分布在外语培训、中小学课后辅导、远程教育、职业教育等各个细分领域的中国教育公司。尤其至2010年，国内教育企业扎堆赴海外上市，如当年8月5日，安博教育集团在纽交所上市；10月8日，环球雅思在纳斯达克上市；10月20日，学而思教育集团在纽交所上市；11月2日，学大教育集团在纽交所上市。

代码 简称 IPO时间 发行价（美元） 融资额（美元） 主要PE投资者 交易所
EDU 新东方 2006-9-6 15 1.125亿 老虎环球基金 NYSE
NED 诺亚舟 2007-10-19 14 1.378亿 霸菱亚洲 NYSE
CAST 双威教育 2007-10-29 借壳上市 - 信中利 Nasdaq
CEDU 弘成教育 2007-12-12 10 6820万 IDG、Mcgraw-hill Nasdaq
ATA ATA 2008-1-29 9.5 4630万 软银赛富 Nasdaq
DL 正保远程 2008-7-30 7 6125万 兰馨亚洲、晨星基金 NYSE
CEAI.PK 中国教育集团 2009-7-20 借壳上市 - - 粉单市场 
AMBO 安博教育 2010-8-5 10 1.07亿 英联投资、麦格理资本、思科、CID等 NYSE
GEDU 环球天下 2010-10-8 10.5 6100万 软银赛富 Nasdaq
XRS 学而思 2010-10-20 10 1.2亿 老虎环球基金、KTB NYSE
XUE 学大教育 2010-11-2 9.5 1.276亿 鼎晖创投 NYSE

2011年中国概念股一片狼藉 纳斯达克上市大门关闭

对于环球天下这些在美上市的民营教育机构来说，2011年在纳斯达克过的确不平静。财务造假、估值泡沫、VIE信用危机，在做空机构的连番冲击之下，在美上市的中国概念股被搅合的一片狼藉，11支教育概念股亦未能独善其身。

于09年7月借壳上市的中国教育集团在去年12月底被纽交所摘牌，退到粉单市场继续交易。该公司CEO于希群曾表示，对对纽交所作出停牌和摘牌的决定感到非常失望，并称“我们的股票价格和市场价值没有正确反映我们的业绩表现及公司的未来前景。”

(本文来源：网易)